央行示警陸版「雷曼時刻」危機

2021-09-16|即時新聞／綜合報導|大全民前衛新聞

在香港上市的大陸地產開發商巨頭「恒大集團」深陷財務危機，外界擔憂恐醞釀中國大陸房地開發商的破產潮，被外界視為是中國大陸版的「雷曼時刻」。央行今天在臉書上解釋什麼是「雷曼時刻」，並回顧2008年9月15日雷曼兄弟宣布倒閉，並擴大成舉世震驚的全球金融危機的歷史。

央行指出，國際間發生大規模的金融危機時，常以「雷曼時刻」（Lehman Moment）來形容。2008年9月15日美國投資銀行雷曼兄弟（Lehman Brothers）申請破產倒閉，由美國次貸危機（subprime crisis）進而擴大為全球金融危機（global financial crisis），全球經濟陷入大衰退（Great Recession），並帶來龐大的經濟及非經濟面損失。

以美國為例，經濟損失總額高達6兆~14兆美元（約年度GDP的40%~90%，平均每人損失約5萬~12萬美元）、財富損失總額約15兆~30兆美元（約年度GDP的100%~190%），而可量化的精神層面損失（如失業）則高達14兆美元。

雷曼兄弟成立於1850年，曾為美國第四大投資銀行，被美國《財富雜誌》（Fortune）選為財富500強公司之一。

2000年代初期，美國房市繁榮、全球資金充沛，次貸市場大幅擴張，包括雷曼兄弟等投資銀行大量承銷與投資房貸擔保證券（MBS）及擔保債務憑證（CDO）等證券化商品；至2007年，雷曼兄弟已成為全球最大的MBS承銷商與造市商，同年底雷曼兄弟握有1110億美元的商業不動產相關資產與證券，是自有資本的4倍。然而，2007年中美不動產市場開始出現疲弱跡象，雷曼兄弟的資產品質急劇惡化，嚴重侵蝕資本。

儘管雷曼兄弟於2008年初增資60億美元，但仍須出售資產補充資本；然而，在緊要關頭時期，管理階層不願以超低價出售資產，最終美國政府傾向採行併購方式解決雷曼兄弟危機，但又拒絕提供資金給有意併購的機構，致與美國商業銀行的併購談判破裂等種種致命因素，使雷曼兄弟不得不走上破產保護之路。雷曼倒閉事件引發金融體系大範圍的擠兌，最終導致系統危機的爆發，共有24國成為銀行業危機的受害者。

關於這段歷史，HBO曾改拍成電影《大到不能倒》（Too Big To Fail），劇中呈現Fed主席Ben Bernanke與財政部長Hank Paulson四處奔走，希望民間部門接手雷曼兄弟的內幕。外界也將雷曼兄弟因投資失利，在談判收購失敗後宣布申請破產保護，引發全球金融危機的事件，稱之為「雷曼時刻」。

2018年9月初，在雷曼兄弟倒閉10周年前夕，現任ECB總裁、當時擔任IMF執行長的Christine Lagarde指出，金融創新發展遠超越監管、銀行業與金融服務全球化的推進，以及全球化下的管制套利，導致雷曼兄弟倒閉並讓災情蔓延。Lagarde呼籲擴大金融領域的女性領導權，透過擴大金融領域的女性領導權，以減少集體迷思。她曾多次表示，如果是「雷曼姊妹」而不是「雷曼兄弟」，那麼今日世界的面貌肯定大大不同。